Ngày 29/12 tới đây sẽ chứng kiến một sự kiện lớn trong thị trường crypto khi 146.000 hợp đồng quyền chọn Bitcoin, trị giá gần 14 tỷ USD, chính thức đáo hạn trên sàn giao dịch Deribit. Đây là đợt đáo hạn lớn nhất từ trước đến nay trên sàn giao dịch này, chiếm tới 44% tổng số hợp đồng mở (open interest) của Bitcoin.
Thị trường đối mặt với biến động mạnh
Theo Deribit, trong số các hợp đồng quyền chọn sắp đáo hạn, 28% có khả năng nằm trong vùng sinh lời (in-the-money – ITM), tương đương 4 tỷ USD. Các nhà đầu tư có thể chốt lời hoặc chuyển vị thế sang các kỳ hạn mới vào ngày 31/1 hoặc 28/3 năm sau.
Tỷ lệ quyền chọn mua (call) so với quyền chọn bán (put) hiện ở mức 0,69, cho thấy số lượng quyền chọn mua đang vượt trội, phản ánh xu hướng đòn bẩy nghiêng về phía tăng giá. Tuy nhiên, từ sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tuần trước, Bitcoin đã giảm hơn 10% xuống còn 95.000 USD, làm suy yếu đà tăng giá trước đó.
Luuk Strijers, CEO của Deribit, nhận định: “Xu hướng tăng giá chiếm ưu thế trước đó đã chững lại, khiến thị trường rơi vào tình trạng đòn bẩy cao. Điều này làm gia tăng nguy cơ hiệu ứng ‘quả cầu tuyết’ nếu giá giảm mạnh.”
Sự bất định về xu hướng giá
Các chỉ số liên quan đến quyền chọn hiện cho thấy sự thiếu rõ ràng về hướng đi của giá Bitcoin trong bối cảnh sắp đáo hạn. Đặc biệt, mức độ biến động của biến động (volatility of volatility – vol-of-vol) đang tăng cao, phản ánh sự nhạy cảm của thị trường với tin tức và dữ liệu kinh tế.
“Sự kiện đáo hạn này không chỉ đánh dấu một năm đầy thành công của Bitcoin mà còn tạo ra nhiều bất định về hướng đi trong tương lai,” ông Strijers cho biết.
Tâm lý thị trường với Ethereum
Bên cạnh Bitcoin, Ethereum cũng sẽ chứng kiến 3,84 tỷ USD hợp đồng quyền chọn đáo hạn trong đợt này. Tuy nhiên, tâm lý thị trường với Ethereum dường như tiêu cực hơn khi giá ETH giảm gần 12% xuống còn 3.400 USD từ sau cuộc họp Fed.
Theo Andrew Melville, nhà phân tích tại Block Scholes, “Tỷ lệ lệch quyền chọn (put-call skew) của ETH đang nghiêng mạnh về phía quyền chọn bán, phản ánh triển vọng giảm giá rõ rệt hơn so với Bitcoin.”
Sự kiện đáo hạn kỷ lục của Bitcoin và Ethereum không chỉ tác động mạnh đến thị trường quyền chọn mà còn ảnh hưởng lớn tới tâm lý chung của nhà đầu tư. Trong bối cảnh bất định và biến động cao, sự kiện này có thể định hình câu chuyện thị trường crypto khi bước sang năm 2025.