Lượng giao dịch trên các sàn crypto lớn đã giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng qua khi nhà đầu tư chuyển hướng từ giao dịch spot sang hợp đồng tương lai. Điều này báo hiệu sự thay đổi đáng chú ý trong hành vi của thị trường.
Thời gian gần đây, làng tiền mã hóa đang chứng kiến một sự sụt giảm mạnh mẽ về khối lượng giao dịch. Theo dữ liệu từ The Block, hoạt động giao dịch trên cả sàn tập trung (CEX) lẫn phi tập trung (DEX) đều đi xuống. Đặc biệt, giao dịch spot – tức giao dịch mua bán trực tiếp coin/token – đã chạm đáy so với giao dịch hợp đồng tương lai kể từ tháng 8/2024 đối với Bitcoin và từ tháng 12/2023 đối với Ethereum.
Tuy nhiên, không phải mọi đồng coin đều chịu chung số phận. Solana, một cái tên nổi bật, lại cho thấy tín hiệu tích cực khi khối lượng giao dịch tăng nhẹ so với Ethereum. Xu hướng này đảo ngược lại giai đoạn suy giảm kéo dài từ giữa tháng 1 đến giữa tháng 3/2025. Tài khoản X chính thức của mạng lưới Solana thậm chí còn tuyên bố rằng vào một ngày trong tuần trước, mạng lưới này chiếm tới 70% doanh thu từ các ứng dụng crypto.
Theo phân tích dữ liệu từ The Block, khối lượng giao dịch trung bình bảy ngày trên các sàn lớn như Binance, Coinbase hay Bitfinex chỉ đạt hơn 32 tỷ USD vào cuối tuần qua. Đây là con số thấp nhất kể từ giữa tháng 10/2024. So với đỉnh điểm 132 tỷ USD hồi đầu tháng 12/2024, con số này đã giảm hơn 75%. Không chỉ các sàn tập trung mà ngay cả các sàn phi tập trung cũng không tránh khỏi cơn bão. Khối lượng giao dịch DEX trong tháng 4 dự kiến sẽ rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái.
Các quỹ ETF tiền mã hóa cũng không nằm ngoài xu hướng này. Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy khối lượng giao dịch của quỹ ETF Bitcoin vào thứ Năm vừa qua chỉ đạt 1,55 tỷ USD. Đây là mức thấp nhất kể từ ngày 25/3. Trong khi đó, khối lượng giao dịch của quỹ ETF Ethereum là 178,76 triệu USD, thấp nhất kể từ ngày 27/3.
Theo phân tích chuyên sâu, nguyên nhân chính khiến thị trường sụt giảm là việc nhà đầu tư dần rời bỏ giao dịch spot để chuyển sang hợp đồng tương lai. Chỉ số trung bình 30 ngày về tỷ lệ giao dịch spot Bitcoin so với hợp đồng tương lai hiện chỉ ở mức 0,19 – tức chỉ bằng 19% so với khối lượng giao dịch futures. Đây là mức thấp nhất kể từ đầu tháng 8/2024. Với Ethereum, tỷ lệ này là 0,20 – thấp nhất kể từ tháng 12/2023.
(“Giao dịch spot thường phản ánh nhu cầu thực tế của người dùng đối với token, trong khi giao dịch hợp đồng tương lai thường mang tính đầu cơ cao hơn.”) Sự chuyển dịch này cho thấy tâm lý ưa mạo hiểm đang chi phối cộng đồng nhà đầu tư crypto. Nhiều người sẵn sàng sử dụng đòn bẩy tài chính để kiếm lời nhanh, bất chấp rủi ro.
Đầu tháng 4, thị trường từng chứng kiến một đợt sóng nhỏ, có thể do biến động từ những thông báo áp thuế của Tổng thống Trump. Tuy nhiên, sau đợt sóng ấy, tình hình lại trở nên trầm lắng. Các sàn lớn như Binance và Coinbase liên tục chứng kiến khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh.
Solana, dù vẫn chưa đạt được mức kịch trần, nhưng lại là điểm sáng hiếm hoi trong bức tranh u ám này. (“Chúng tôi tự hào vì mạng lưới Solana đã đóng góp 70% doanh thu từ các ứng dụng crypto vào một ngày trong tuần qua,”), đại diện của Solana viết trên tài khoản X.
Hiện tại, sự chuyển dịch từ giao dịch spot sang hợp đồng tương lai không chỉ phản ánh sự thay đổi trong thói quen của nhà đầu tư mà còn đặt ra nhiều câu hỏi về tính bền vững của thị trường crypto. Liệu sự sụt giảm này có kéo dài? Hay đây chỉ là một giai đoạn điều chỉnh tạm thời trước khi thị trường phục hồi? Những câu hỏi này vẫn đang chờ câu trả lời từ các chuyên gia và diễn biến thực tế trong thời gian tới.