Pump.fun, nền tảng phát hành token trên hệ sinh thái Solana, đang đối mặt với sự sụt giảm đáng kể về khối lượng giao dịch, bất chấp việc vẫn giữ vị trí thứ 4 kể từ khi ra mắt.
Theo dữ liệu từ Dune Analytics, khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm 63% từ tháng 1 đến tháng 2 năm 2025. Cụ thể, con số này giảm từ 119 tỷ USD xuống còn 44 tỷ USD. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024, nhưng vẫn xếp thứ 4 kể từ khi nền tảng này ra mắt vào tháng 1 năm 2024.
Pump.fun là một nền tảng phát hành token trên hệ sinh thái Solana, nơi các dự án memecoin (tiền điện tử dựa trên meme) thường được ra mắt. Tuy nhiên, sự sụt giảm này xảy ra trong bối cảnh thị trường memecoin đang đối mặt với nhiều nghi ngờ và bê bối liên quan đến lừa đảo và thao túng giá.
Số lượng token mới giảm mạnh
Không chỉ khối lượng giao dịch, số lượng token mới được niêm yết trên Pump.fun cũng giảm đáng kể. Từ mức cao nhất gần 1.200 token mỗi ngày vào ngày 24 tháng 1, con số này đã giảm xuống dưới 300 token mỗi ngày vào đầu tháng 3.
Alon Cohen, đồng sáng lập của Pump.fun, cho biết nguyên nhân chính của sự sụt giảm này là do thị trường tiền điện tử nói chung đang trong giai đoạn điều chỉnh. “Khi thị trường đi xuống, altcoin và memecoin cũng giảm theo, dẫn đến hoạt động giao dịch trên toàn bộ hệ sinh thái crypto, bao gồm cả Pump.fun, bị chậm lại”, Cohen chia sẻ. Ông cũng nhấn mạnh rằng thị phần doanh thu của Pump.fun trong hệ sinh thái onchain vẫn được duy trì ổn định.
Theo Dune Analytics, doanh thu của Pump.fun trong 30 ngày qua đạt gần 74 triệu USD.
Memecoin mất dần sức hút
Memecoin, từng là xu hướng nổi bật trong đợt tăng giá gần đây của thị trường crypto, đang mất dần sức hút do những lo ngại về thao túng nội gián, “rug pull” (lừa đảo rút tiền) và gian lận. Một số sự cố nổi bật đã làm dấy lên mối quan ngại này, trong đó có vụ việc được gọi là “Libragate”.
Trong sự kiện này, một token được phát hành bởi một nhóm có sự tham gia của Hayden Davis (một nhân vật gây tranh cãi) đã tăng giá mạnh sau khi được Tổng thống Argentina Javier Milei ủng hộ. Tuy nhiên, token này sau đó bị coi là một vụ “rug pull” trị giá 107 triệu USD, với 86% nhà đầu tư chịu lỗ hơn 1.000 USD.
Anastasija Plotnikova, đồng sáng lập và CEO của công ty quản lý blockchain Fideum, nhận định: “Memecoin đã phát triển từ những thử nghiệm xã hội dựa trên cộng đồng thành một bối cảnh hỗn loạn, nơi giá trị được chiết xuất từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ.” Bà cũng cho rằng các nhóm nội gián, chiến dịch “pump-and-dump” (bơm giá rồi bán tháo), và các nhóm “sniper” (đặt lệnh nhanh) đã thay thế bản chất cộng đồng ban đầu của memecoin, tạo ra một sân chơi không lành mạnh.
SEC cảnh báo về memecoin
Memecoin cũng đã thu hút sự chú ý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Trong một tuyên bố vào ngày 27 tháng 2, SEC khẳng định memecoin không phải là chứng khoán, nhưng sẽ tiếp tục theo dõi và xử lý các hành vi gian lận.
Dù vậy, Pump.fun vẫn là một trong những nền tảng hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, với tiềm năng phục hồi khi thị trường crypto bước vào giai đoạn tăng trưởng mới. Tuy nhiên, sự sụt giảm gần đây cho thấy thị trường memecoin đang đối mặt với những thách thức không nhỏ, đòi hỏi sự minh bạch và quản lý chặt chẽ hơn từ các nhà phát triển và cơ quan quản lý.
Pump.fun vẫn là điểm đến quan trọng cho các dự án memecoin, nhưng tương lai của nó sẽ phụ thuộc vào cách nền tảng này thích ứng với những thay đổi của thị trường.