Arbitrum DAO đang đối mặt với sự chỉ trích sau khi Ủy ban Quản lý Tăng trưởng (GMC) đề xuất sử dụng 7.500 ETH để đầu tư vào các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) không thuộc hệ sinh thái Arbitrum. Động thái này bị phản đối vì không hỗ trợ các dự án nội bộ, làm dấy lên lo ngại về sự ưu tiên của DAO đối với hệ sinh thái của chính mình.
Đề xuất gây tranh cãi
GMC đề xuất phân bổ 5.000 ETH vào Lido để đổi lấy wstETH (staked ETH), sau đó gửi số wstETH này vào Aave V3 trên Arbitrum nhằm thúc đẩy hoạt động vay mượn. Ngoài ra, 2.500 ETH còn lại sẽ được chuyển đến Fluid, một giao thức cho vay.
Theo GMC, các giao thức này mang lại “lợi nhuận an toàn và hỗ trợ tăng trưởng hệ sinh thái“, với dự kiến tỷ suất lợi nhuận 4,54% từ Lido và 1-2% từ Fluid. Tuy nhiên, nhiều thành viên Arbitrum DAO không đồng tình vì đề xuất không dành dù chỉ 10% trong số 7.500 ETH để hỗ trợ các dự án Arbitrum-native như GMX, Dolomite hay Camelot.
today i'm extremely disappointed at @arbitrum
— ultra (@0x_ultra) February 23, 2025
with all "EF not having skin in the game" debate, Arbitrum had a proposal up to use 7,500 ETH from its treasury in its DeFi eco
results are out, guess what? all projects are not Arbitrum native
it just signaled that none of the… pic.twitter.com/V0ldCyBsdx
Phản ứng từ cộng đồng
Nhiều thành viên Arbitrum DAO cho rằng quyết định này mang ý nghĩa tiêu cực đối với các dự án nội bộ.
Một đại diện có biệt danh JoJo bày tỏ sự thất vọng: “Thật kỳ lạ khi không có lấy một phần nhỏ ETH được phân bổ cho các giao thức nội bộ. Điều này chẳng khác nào gửi tín hiệu rằng Arbitrum không hỗ trợ các nhà phát triển của chính mình.“
Một đại diện khác, ultra, cũng phản đối kịch liệt: “Nếu ít nhất 10% số tiền này được đầu tư vào dự án Arbitrum-native, tôi đã thấy hài lòng hơn nhiều“. Ông cho rằng có nhiều lựa chọn nội bộ như GMX, Dolomite hay Camelot với rủi ro tương đương Fluid, nhưng chúng hoàn toàn bị phớt lờ.
DAO có thể thay đổi quyết định
GMC khẳng định đây chỉ là “vòng đầu tiên trong nhiều đợt phân bổ sắp tới” và rằng DAO sẽ tiếp tục đầu tư vào hệ sinh thái Arbitrum trong tương lai. Tuy nhiên, ultra lập luận rằng: “Vòng đầu tiên luôn quan trọng nhất vì nó tạo ra tiền lệ và thu hút sự chú ý từ cộng đồng”.
Đề xuất sẽ được đưa ra biểu quyết trên Snapshot vào thứ Năm. Nếu bị bác bỏ, GMC sẽ phải điều chỉnh phương án phân bổ và đưa ra đề xuất mới. Ultra dự đoán rằng kế hoạch sửa đổi có thể bao gồm 5-40% phân bổ cho các dự án nội bộ của Arbitrum.
Bối cảnh thành lập GMC
GMC được thành lập cùng với Ủy ban Quản lý Kho bạc (TMC) nhằm tìm kiếm cơ hội đầu tư lợi nhuận cho lượng ETH nắm giữ của Arbitrum DAO.
Entropy Advisors, một trong ba thành viên của GMC, nhấn mạnh rằng DAO đã “bỏ lỡ khoảng 400 ETH lợi nhuận” vì chưa sử dụng số ETH nhàn rỗi. Đề xuất cũng chỉ ra rằng việc quản lý tài chính hợp lý có thể giúp DAO thúc đẩy tăng trưởng và thiết lập quan hệ đối tác chiến lược.
Bên cạnh Entropy Advisors, GMC còn có Callen Van Den Elst (Wintermute) và DeFi advisors LlamaRisk. Hai thành viên này sẽ nhận 60.000 USDC sau khi hoàn thành ba cột mốc quan trọng, bao gồm phê duyệt chiến lược tài chính và hai báo cáo hàng quý về việc phân bổ vốn.
Sự tranh cãi xung quanh đề xuất của GMC cho thấy một vấn đề lớn hơn: liệu Arbitrum DAO có đang thực sự ưu tiên phát triển hệ sinh thái của mình hay không? Quyết định cuối cùng của cộng đồng sẽ là yếu tố quyết định hướng đi tiếp theo cho các khoản đầu tư từ quỹ DAO này.