Kể từ bản nâng cấp Pectra, giá Ethereum không chỉ tăng mạnh mà còn tạo ra tác động đáng kể đến hệ sinh thái mạng lưới. Chi phí giao dịch “blob” đã giảm mạnh từ khoảng 16.000 USD mỗi ngày xuống chỉ còn “một phần nhỏ của một xu”, giúp các mạng lưới Layer 2 hoạt động hiệu quả hơn đáng kể.
Một Tháng Sau Nâng Cấp Pectra: Lời Hứa Và Những Thách Thức
Một tháng sau khi bản nâng cấp Pectra được triển khai, các chỉ số quan trọng trên Ethereum đã bắt đầu hé lộ cả những hứa hẹn và những “cạm bẫy” của cuộc đại tu kỹ thuật đầy tham vọng nhất của mạng lưới kể từ “The Merge” năm 2022.
Một trong những tính năng chính mà bản nâng cấp Pectra mang lại là mở rộng khả năng xử lý “blob” của blockchain Ethereum. Theo nhóm phát triển Protocol, “blob” là các đơn vị “lưu trữ dữ liệu tạm thời”, giúp giữ lượng lớn dữ liệu trên lớp đồng thuận.
Một “blob” là một cấu trúc dữ liệu chuyên dụng có thể lưu trữ lượng lớn dữ liệu. Nhiều “blob” hơn đồng nghĩa với việc các giao dịch, mạng lưới Layer 2 và các hoạt động rollup có thể trở nên rẻ hơn nữa.
Blob Trở Nên Rẻ Hơn Đáng Kể
Bà Ulyana Skladchikova, Trưởng bộ phận sản phẩm của Blockscout – một công cụ khám phá đa chuỗi mã nguồn mở, chia sẻ với Decrypt: “Chi phí gần như bằng không của các ‘blob’ là một bước đột phá lớn cho khả năng mở rộng của Ethereum.”
Bà giải thích thêm: “Khía cạnh này đã làm cho việc các Layer 2 đăng dữ liệu trở nên hiệu quả về chi phí hơn và cho phép các rollup có thông lượng cao, chi phí thấp phát triển mạnh.”
Các rollup có thông lượng cao và chi phí thấp này bao gồm các mạng lưới phổ biến như Base (được Coinbase ươm tạo), Arbitrum và Optimism. Giờ đây, chúng có thể xử lý hàng nghìn giao dịch chỉ với vài xu thay vì vài đô la.
Đối với Ethereum, điều này có nghĩa là nó đang “hiện thực hóa tầm nhìn module hóa” của mình, vốn có thể mang lại “những lợi ích thực sự đã có thể nhìn thấy trên các hệ sinh thái Layer 2,” bà Skladchikova nhận định.
Một tuần sau khi nâng cấp Pectra, các rollup như Base và Arbitrum đã phải trả ít hơn một phần nhỏ của một xu cho các giao dịch hàng ngày.
Ông Zack Pokorny, nhà phân tích nghiên cứu tại công ty tài sản kỹ thuật số Galaxy, viết trong một báo cáo ngày 15 tháng 5: “‘Blobs’ gần như miễn phí trở lại, lần đầu tiên kể từ giữa tháng 4 năm 2025.”
Theo dữ liệu từ bảng điều khiển Dune của họ về “blob”, kể từ khi Pectra đi vào hoạt động, tổng chi phí chỉ khoảng “bốn phần nghìn của một xu”. Ông Pokorny so sánh con số này với khoảng 16.000 USD mỗi ngày trước khi nâng cấp Pectra.
Tác Động Từ Vụ IPO Của Circle Đến Ethereum
Vụ IPO trị giá 1,1 tỷ USD của Circle vào thứ Năm đã phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của Phố Wall đối với các stablecoin. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, nó cũng có thể củng cố niềm tin của các tổ chức đối với Ethereum. Mặc dù Circle phát hành stablecoin USDC của mình trên hơn 40 mạng lưới khác nhau, nhưng hơn một nửa tổng nguồn cung lưu hành của stablecoin này tồn tại trên Ethereum, với tổng số 36,7 tỷ USD, theo nhà cung cấp dữ liệu crypto DefiLlama. Theo chiến lược gia đầu tư cấp cao Juan Leon của Bitwise, sự tập trung của USDC trên Ethereum…
Thành phần chịu trách nhiệm cho điều này là EIP-7691, đã giới thiệu khả năng mở rộng “blob” trên Pectra. Trong những ngày sau khi Pectra được kích hoạt, việc sử dụng “blob” đã tăng khoảng 20%, với số lượng mua “blob” hàng ngày tăng lên 25.600.
Dù có sự gia tăng, các rollup vẫn chưa tận dụng hết khả năng mở rộng. Điều đó đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể về giá “blob”, ông Pokorny giải thích.
Tính đến cuối tháng 5, việc sử dụng “blob” đã tăng lên khoảng 28.000, đại diện cho mức tăng 33% kể từ khi Pectra đi vào hoạt động, dữ liệu tổng hợp bởi công ty tình báo crypto Coin Metrics cho thấy.
Thách Thức Từ Việc Hợp Nhất Các Trình Xác Thực
Trong khi việc giảm chi phí “blob” cải thiện biên lợi nhuận cho các rollup, nó cũng đặt ra những thách thức cho các trình xác thực (validator).
Bà Skladchikova của Blockscout chia sẻ với Decrypt rằng những cải tiến về chi phí trên “blob” đã gián tiếp làm tăng “gánh nặng dữ liệu đối với các trình xác thực.” Tuy nhiên, bà lập luận rằng điều này có thể được xem là một sự đánh đổi.
Các trình xác thực là những cá nhân hoặc tổ chức giúp vận hành Ethereum bằng cách giữ cho mạng lưới an toàn và xử lý các giao dịch. Họ làm điều này bằng cách khóa một phần ETH của riêng mình làm tiền gửi — đây được gọi là “staking”. Đổi lại, họ có thể kiếm được phần thưởng ETH. Nhưng nếu phần cứng họ đang sử dụng để giúp xác thực giao dịch bị ngoại tuyến quá thường xuyên hoặc vi phạm các quy tắc, thì họ có thể mất một phần ETH đã staking.
Vì một số trình xác thực nhỏ hơn có thể không đủ khả năng chi trả các chi phí mới để xử lý nhiều dữ liệu hơn mà không gặp rủi ro bị phạt, họ đã và đang sáp nhập vào các hoạt động lớn hơn có thể xử lý cả giới hạn staking cao hơn và gánh nặng lưu trữ ngày càng tăng.
Bà Skladchikova nhận định: “Việc hợp nhất các trình xác thực thường gây lo ngại về sự tập trung hóa, nhưng trong trường hợp của Ethereum, hiệu ứng này thực sự có thể mang tính phi tập trung hóa.”
Giá của Ethereum đã chứng kiến một đợt tăng mạnh trong tháng 5, từ mức khoảng 1.800 USD vào đầu tháng lên mức cao nhất gần 2.800 USD. Ngay cả khi giảm nhẹ xuống còn 2.510 USD tại thời điểm viết bài này, ETH vẫn tăng 27% trong 30 ngày qua.